¡Bienvenidos al análisis del fondo de inversión Morgan Stanley Asia Opportunity!
En este artículo, exploraremos en detalle la filosofía del fondo, su proceso de valoración de compañías, las principales métricas de valoración y el extraordinario rendimiento, que ha demostrado ser uno de los mejores a nivel global. Si estás interesado en invertir en ASIA, has llegado al sitio correcto.
Les presento el Morgan Stanley Asia Opportunity ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
En primer lugar, si estás aquí y no sabes lo que es un fondo de inversión, deberías pasar por AQUÍ 📚
| ISIN | LU1378879248 |
| Categoría | RV Asia ex-Japan |
| Gestora | MS Asset Management (Europe) |
| Lanzamiento del Fondo | 31/03/2016 |
| Patrimonio del Fondo | € 1Bn |
| Acumulación/Distribución | Acumulación |
| Benchmark | MSCI All Country Asia ex-Japan |
| Divisa | USD |
| Estrellas Morningstar | ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️ |
1️⃣ Presentación Morgan Stannley Asia Opportunity
El que es, probablemente, el fondo de inversión más famoso para tener exposición asiática de crecimiento. ¿Por qué? Por sus excelentes rentabilidades en los últimos años (+75% en 2017, por ejemplo) y la enorme caída de 2022 🎢
El fondo busca invertir en lo que consideran las mejores oportunidades del momento. Es decir, aquellas oportunidades en las que el precio de la compañía cotice con descuento frente a su valor intrínseco (mínimo 20% de descuento).
Según el equipo, hay 5 características que definen el valor de una empresa, uno solo no vale, tienen que ser los 5 a la vez:
- Cambios disruptivos: Temáticas emergentes que nos permitan posicionarnos pronto en una compañía y/o ver qué puede verse desplazado dentro de la cartera y pierda la ventajascompetitivas.
- Ventajas competitivas: poder de fijación de precios, las estrategias competitivas diferenciadas, los servicios periódicos, los productos consumibles, los ingresos recurrentes y la limitada amenaza de productos sustitutivos, rivales, proveedores, clientes y reguladores.
- Crecimiento: modelos comerciales escalables que crean valor para sus clientes, crecimientos orgánicos frente a inorgánicos, estructurales frente a cíclicos, con una buena combinación entre crecimiento de volumen y precios.
- Fortaleza financiera: elevadas rentabilidades sobre el capital invertido, altos márgenes, fuerte conversión en efectivo, bajas necesidades de capital y reducido apalancamiento.
- ESG
Características comunes a los fondos Opportunity, Asia incluido: son carteras concentradas con active share elevado, alta rentabilidad sobre el capital invertido (ROCE), FCF alto y caja neta positiva.
Con todo ello, se sitúa en una escala cercana al máximo en cuanto a riesgo
Cuenta con la máxima calificación Morningstar ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️
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A continuación, analizaremos el rendimiento del fondo en los últimos años en comparación con su benchmark:
2017: +74,92% 🟢
2018: -14,68% 🔴
2019: +41,66% 🟢
2020: +51,80% 🟢
2021: -20,35% 🔴
2022: -21,86% 🔴
YTD: -4,75% 🔴
Excelente comportamiento y superando de manera consistente a su benchmark. ¡Menuda montaña rusa!
Con todo ello, se sitúa en una escala cercana al máximo en cuanto a riesgo 
3️⃣ Métricas cuantitativas
Alfa (%) -> -7,87
Beta -> 1,21
Volatilidad anualizada (%) -> 26,22%
Ratio de Sharpe -> -0,31
Tracking Error (%) -> 12,28%
Ratio de Información -> -0,64
Si quizás no entiendes alguna de estas métricas o quieres profundizar más en algunas de ellas, AQUÍ tienes un artículo explicándolas en detalle 🧵
4️⃣1️⃣ Distribución sectorial
La cartera del fondo presenta la siguiente distribución sectorial liderada por el sector financiero:
– Sector financiero (29,47%): Principalmente los dos bancos privados más grandes de India (HDFC Bank e ICICI Bank), combinado con Fintech como KakaoBank o 360 Digitech.
– Consumo discrecional (27,11%): Compañías como la super
-app Meituan, la mayor agencia de viajes de China (Trip.com), o el Amazon de Corea: Coupang
– Consumo estable (12,19%): Consumo chino con compañías como Foshan Haitian, líder en producción de salsa de soja, Kweichow Moutai uno de los mayores productores de Baiju o China Resources Beer, una de las productoras de cerveza más grande de China.
– Servicios de comunicación (11,40%): Con compañías como Naver, Tencent o Sea Ltd.
– Real Estate (5,60%): Compañías de property management como KE Holdings
– IT (5,44%): $TSMC
4️⃣2️⃣ Distribución geográfica
La cartera del fondo está diversificada de la siguiente manera, con un peso muy importante en China e India.
🇨🇳China -> 44,58%
🇮🇳 India -> 25,11%
🇰🇷 Corea del Sur -> 10,99%
🇹🇼 Taiwán -> 6,94%
El peso en China: ha bajado hasta menos del 50% (que es el menor peso que ha tenido en su historia el fondo en China), en gran medida por la corrección que ha tenido el mercado.
Actualmente, están encontrando ideas interesantes en India, Taiwán, Corea o Indonesia.Como empresas de fintech en Corea del Sur, compañías, el mercado de delivery o alguna cementera en India (que se benefician del crecimiento urbanístico allí con las nuevas infraestructuras)
4️⃣3️⃣ Principales posiciones
Las compañías líderes del fondo son los dos principales bancos de China, quedando así la composición del TOP 10:
– HDFC Bank: 8,68%
– ICICI Bank: 6,55%
-Coupang: 6,04%
-Meituan: 5,77%
– Trip Com: 4,46%
– Tencent Holdings: 4,44%
– Kweichow Moutai: 4,27%
– Indusind Bank: 4,22%
– Haidilao International holding: 4,20%
– Taiwan Semiconductor: 4,03%
5️⃣ Comisiones y Equipo de gestión
Kristian Heugh es el Jefe del Equipo de Oportunidades Globales, Director Gerente y Co-CIO de Counterpoint Global, donde dirige la inversión global e internacional. Se incorporó a Morgan Stanley en 2001 y cuenta con 20 años de experiencia en inversiones.
Anteriormente, Kristian fue cogestor de una estrategia tecnológica y de una estrategia de renta variable internacional mientras era miembro del Grupo de Investigación Global, trabajando estrechamente con Counterpoint Global. Antes de eso, fue analista de tecnología para las estrategias de crecimiento multicapital de MSIM. Kristian es licenciado en economía por la Universidad de Duke y posee la designación de Analista Financiero Colegiado.
Anil Agarwal es el Director de Investigación e inversor del equipo de Global Opportunity. Se unió a Morgan Stanley en 2001 y tiene 21 años de experiencia. Anil se unió al equipo de Global Opportunity en 2020 como inversionista. Antes de su puesto actual, se desempeñó como Jefe de Investigación Financiera Asiática en Morgan Stanley. Supervisó la cobertura de bancos en Asia. Como analista, cubrió los bancos de
Obtuvo su licenciatura en comercio en la Calcuta y completó su maestría en Administración y dirección de empresas en el Instituto Indio de Administración de Calcuta.
Esperamos que este análisis detallado del fondo MORGAN STANLEY ASIA OPPORTUNITY te haya proporcionado información valiosa sobre su rendimiento, estrategia de inversión y equipo de gestión. Si estás interesado en invertir en ASIA, este fondo podría ser una opción interesante a considerar. Recuerda que siempre es importante realizar una investigación exhaustiva antes de tomar cualquier decisión de inversión.
Si estás buscando optimizar la gestión de tu patrimonio, lo mejor es contar con un asesor financiero de CONFIANZA, que te ayude y acompañe en el camino de la inversión. Si quieres ponerte en contacto con nosotros, puedes hacerlo AQUÍ.
